揸住美股MPF的朋友，睇路！
▴ 百萬MPF｜股榮〈今年十大危險MPF 全數美股基金〉
2018年美股三大指數跌幅介乎3.9%至6. 2%（道指跌5.6%、標普500跌6.2%、納指跌3.9%）。十隻美股MPF表現相當參差，介乎負1.6%至負15%。真正跑贏美股三大指數的只有一隻，就是萬全美國股票基金。
按近月聯儲局官員口風紛紛轉鴿，今年上半年儲局加息機會不高，但不代表停止收水。事關儲局縮減資產負債表行動仍然繼續，因為今年美國貨幣政策，將是「慢加息＋快縮表」組合。
2008年金融海嘯後，為應對經濟衰退，儲局啟動先後實施三輪量化寬鬆（QE），通過大規模資產購買計劃購入國債、機構債和MBS；資產負債表規模，由2007年不足9000億美元，飆升至2017年4.4萬億美元，其中國債持有量由近8000億美元，增至2.47萬億美元，MBS持有量由0增至1.78萬億美元。
「出得嚟行，預咗要還」，美國在2017年定下「縮表」目標，進一步執行量化緊縮（QT），希望有秩序地將資產負債表規模，到2022年時降至2.5萬億美元以下。QT操作方法主要是債券到期後不買新債，按季增加到500億美元。結果儲局資產負債表去年縮近4,000億美元，到去年底跌到約4萬億美元。假設未來每月持續縮表（國債300億美元、MBS 200億美元）500億美元上限，一年縮6,000億美元。
如果QE令銀行流動性增加，QT相反則會令收緊銀行資金，抽走市場流動性，令企業融資成本上升。美企近兩年靠減稅及回購撐起股價，兩個效應今年恐怕失效，再加上QT令全球資金收緊，美股估值已偏高，在貿易戰陰霾未散及特朗普「亂出怪招」，將會重演去年底急跌的覆轍。計值博率，美股升幅有限、跌幅卻可能甚大前題下，坊間十隻美國MPF，大家應該要blacklist。
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