美股三大指數近日不斷創新高,以前大市回調5%,大家buy the dip, 現在大市只要回調3%左右,大家都急不及待buy the dip。
雖然市場好多人都認購現時每次的回調都是為下一次的新高鋪路,不少人都不願意在回調時賣出手中的股票,但又不想硬食回調時的賬面虧損,可以怎樣解決呢?
好在美股是一個衍生品豐富且成熟的市場,有一些工具降低風險的(要注意只是降低風險,不是保證不虧損),例如賣出看漲期權(Covered call)。
📌Covered call = long stock + sell OTM (Out of the money, 價外) call
covered call是最簡單也是最實用的期權收入策略。所謂Covered Call就是持有股票(long stock),並賣出對應的看漲期權(sell call)。
🌟以下的數據只是舉例,價格、期權金等數據跟現實會有出入的。
例如我今天以$100的價格買入BABA 100股的股票,同時用我的100股BABA作為抵押物,賣出9月底$125的看漲期權,收入權利金$1000。
📌到9月底有以下幾種情況:
1.當到了9月底BABA的股價如果高於125,股票將以合同價格125塊被行權,我將獲得100*(125-100)=$2500的股價收益外加$1000的權利金,一共是$3500。
2.當到了9月底BABA的股價是$105,沒有人會行使期權以125塊的合同價格買入該股,期權作廢,我獲得權力金$1,000的同時股票收益為100*(105-100)=$500. 總共是$1500。
3.當到了9月底BABA的股價暴跌到$80,沒有人會行使期權以125塊的合同價格買入該股,期權作廢,我獲得權力金1000的同時股票損失100*(80-100)=$2000,對沖後只虧損$1000。
✅Covered Call Options的優點:增加收益。在持有股票的情況下,如果股價高位盤整,而投資者對標的未來走勢的看法是中性或者偏向樂觀,且願意在股價上漲到一定水平時減持股票則可以賣出認購期權增加收益。
⛔️Covered Call Options的缺點: 如果股價暴升,回報收益將有限。另外必須平倉才能賣出正股,換句話說如果不買回來看漲期權,就不能賣出你持有的正股。因為你無持有正股,就即是祼持賣出看漲期權(naked short call),如果股票突然暴升,到期時你哪有正股交給對方? 就要用市價買回再交還給對方了。
Covered Call 在牛市中的表現肯定會跑輸大盤,但是在下跌的市場行情中會讓我們的虧損相對較少,淨值曲線相對平緩。
🔥美股有一隻ETF 係追蹤指數的回報同時包括covered call 功能,每月收到的期權金當係股息派給持有人,詳細可以睇埋Patreon (在留言)
同時也有2部Youtube影片,追蹤數超過31萬的網紅Spark Liang 张开亮,也在其Youtube影片中提到,【什么是Warrant?投資新手適合買嗎?】 眾所周知 大馬的手套股最近都在大漲 但你們有沒有發現 跟這些手套股相關的Warrant也在大漲! 而且漲幅還超過了200% 我相信大家心中都有一堆關於Warrant的疑問了 到底什麼是Warrant? 它除了叫「憑單」,也叫「權證」嗎? 常聽到的Cal...
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【輪證新手包第二集 - 瑞信Ivan X 新手Suki - 談選證方式、如何計價、派息及交易策略】
主持:瑞信Ivan、Suki
首播時間:21:00
《輪證新手包》您今日睇左未?上集新手包睇左未?Ivan 同 Suki 話多謝大家支持,未睇既朋友不妨一次睇哂兩集,睇左既就記住唔好錯過第二集啦!呢集主要講點揀輪證同埋買賣策略!睇完仲有問題既就記住留言,like數夠既話,羅總話Ivan 同 Suki就會開多集,一次過答哂大家既問題!
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#做死EV
#正確係做死EV啲o靚
#加錢
00:49 長線看好股份,選認購證還是牛證?(騰訊為例)
02:18 用認股證作長期部署的問題
04:15 認股證時間值損耗計算及長期持有認股證的問題(時間值損耗)
05:01 我可以不斷轉倉短期輪嗎?
05:35 如何選擇認股證的行使價?
07:06 如何選擇認股證到期日及決定持有時間
09:15 如何比較輪證引伸波幅及引伸波幅較低的好處
10:58 引伸波幅低以外另一重要參考事項 (發行商開價)
12:06 牛熊證的選證方法及因應後市看法選收回價
14:16 探討輪證莊家制
15:48 用模擬計算機計算輪證理論價,決定捕捉市場錯價或是待發行商報價
18:17 市況未如預期的話,我該怎樣處理持有的認股證或牛熊證呢?
19:48 窩輪及牛熊證溝貨問題及策略
21:35 為什麼窩輪接近到期或變得價外時買賣差價會變闊?
23:09 為什麼輪價跌至一仙後便不見發行商報價?
25:25 業績期企業宣佈派息對輪證價格的影響
(1)預期與實際公佈金額
(2)派息日期
29:04 企業派特別股息會有影響嗎?
29:38 輪證投資者的常犯錯誤
- 止蝕心態
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認購證行使價 在 經濟一週 EDigest Facebook 的最佳解答
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認購證行使價 在 Spark Liang 张开亮 Youtube 的最佳貼文
【什么是Warrant?投資新手適合買嗎?】
眾所周知
大馬的手套股最近都在大漲
但你們有沒有發現
跟這些手套股相關的Warrant也在大漲!
而且漲幅還超過了200%
我相信大家心中都有一堆關於Warrant的疑問了
到底什麼是Warrant?
它除了叫「憑單」,也叫「權證」嗎?
常聽到的Call、Put到底又是什么意思?
那投資Warrant是不是可以賺大錢呢?
買賣Warrant會不會有風險呢?
要如何實際操作買賣Warrant呢?
有什麼會影響Warrant的價格呢?
別急別急~
我將會在這影片中為大家一一解答
讓大家更瞭解到底什麼是凭单(Warrant)!
影片概括:
0:00 Start
0:21 什麼是凭单(Warrant)?
1:28 Warrant的種類
3:20 如何實際操作買賣Warrant?
4:35 怎樣影響warrant的價格
7:11 總結
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視頻中談及的內容僅作為教學目的,而非是一種投資建議。
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認購證行使價 在 我要做富翁 Youtube 的精選貼文
甚麼是窩輪?
窩輪其實是認股證的一種,就是市場形容為高風險的「刀仔鋸大樹」的衍生產品,我們又可以透過認購證還是認沽證買升買跌,Long或put,或者是牛或熊之分,所以有人說窩輪亦可用於對沖之用。看似好好的工具,背後故事是否如此?首先我們可以了解一下輪商發行的認股證的程序:
輪商發行的認股證,需要在背後買回相關資產,如股票、指數等,去支持其後行動及對沖,輪商會發行一些股份(即認股證),於港交所掛牌交易及市場散戶"享用",這衍生出來而且虛擬及無直接持有公司認股證的產品就是窩輪。簡單來說,實際以實物交易的只有是輪商,不是我們。
但由於窩輪是衍生出來的產品,通常都有十分高的槓桿,這可以參考每隻窩輪的換股比率及引伸波幅等數據,越大代表資產槓桿越大。
那甚麼是到期日呢?Jack剛大學畢業,沒有本錢,想「刀仔鋸大樹」,聽聞窩輪成本低槓桿大、易翻本就投身學習炒窩輪,但一直都未能獲利。首先,窩輪到期日時,資產將會被收回,價格會變零,而窩輪有時間值消耗,一日蝕一點 、多日蝕多點。而到期日太短,窩輪價格會變得特別波動,對窩輪來說很容易只有蝕錢的份,「無仇報」。
引伸波幅?行使價?
引伸波幅過高時,即使背後資產沒有變動甚至增值,窩輪都有機會錄得虧損;過低時,窩輪價格減小。過低的窩輪對沖值,如相關系數一樣,遠接近0愈和資產走勢不相干。另外就是行使價,根據窩輪和背後資產價格關係,可以將窩輪分為價內、價外及平價三類。如果是認購證窩輪,當背後資產價格低於認股證行使價,則是價外;如果高於,就是價內;如果一樣,則是平價,認沽證情況相反。而價內風險一般被價外低,因為價內窩輪具有一定的內在價值,而價外窩輪內在價值為零。Jack作出總結,窩輪的價格原來由資產價格變動、引伸波幅、及距離到期日所影響。
Francis理解過後,決定小心處理以上問題,做足功課準備,目標一樣要「刀仔鋸大樹」,但結果都一樣未能成功。主要是輪商的潛在利益衝突,因為輪商就是窩輪的發行人,卻同時間身為價格、流通量和數據的提供者,背後亦可以透過買賣資產或正股獲利,有利益衝突。所以,有人會認為輪商與散戶對賭,情況像一場足球賽,球證旁證全是對手的自己人,當然自己人亦可公正無私,但若不公正,亦無人知道,怎可能確認這將會是公平的賽事?輪商可以人為控制街貨量和實際槓桿,以及剛才提到影響窩輪價格的引伸波幅,再加上時間值的損耗,令到這已經是一場出師有名的足球賽。
這主要不是策略問題,亦不是準備功夫問題,而是工具的問題,及公平與否的問題,這些都可以於比賽前知道。其實看好可以直接買入股票或受惠的資產類別。看淡可以買入期指期權、看淡ETF或對沖基金。勝輸必須出於計算,若輸的原因是人為,那麼自己的投資技巧永遠不可能增長。
撰文:施宏毅
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