《#頂尖操盤手 的10.5堂投資思維課:35年經驗的英國避險基金巨頭,洞察金融市場,精準選中好標的!》(10 1/2 lessons from Experience: Perspectives on Fund Management)閱讀報告:
看到書名,你會覺得這本書會教你如何選股嗎?答案:不是。如果要教你如何選股那可以直接看非凡財經台一輪,你也不見得會找到你想買,或是你有信心能買的股票。那麼,看這本書要幹嘛?
答案是:研究投資心理,以及建立你對投資的系統。
先別擔心看完之後會不會成為股神,由於我之前也表明,我就是一個股市小白癡,所以我能看完,並且有所感受的書,相信對每一位跟我投資年限相仿的,也應該能給予受用心法。
這書列為10.5堂課,所以這本書對於多數閱讀者來說,都是非常非常輕鬆的閱讀過程。
各位,防疫居家期間,買這本書回來,下午配上熱美式咖啡+一個肉桂捲以及兩包維力炸醬麵之後,就應該看完了。
以下為簡單小心得,章節分為下面幾個條列,大家可以從自己想看的章節切入,以下我特別談論第六堂與第七堂。
第1堂 市場效率低落
第2堂 人類是不理性的
第3堂 我們需要可衡量與持久的投資技巧
第4堂 認識市場短期與長期的差異
第5堂 找到轉變的契機
第6堂 最佳的投資組合是集中與分散並存
第7堂 做多比放空有利
第8堂 勝過AI的可能:人機合作
第9堂 重視不確定性的風險管理
第10堂 資產管理規模的祕密
第10.5堂 基金管理多數以失敗收場的原因
還是提一下作者,保羅‧馬歇爾(Paul Marshall),曾經是一位歐洲最大規模對沖基金的經理人。如果你想要快速致富,請先參考:https://bit.ly/3uw3hcR,這本書,快速致富的作法,不見得每個人都能做到。但先建立良好觀念,對投資來說肯定是好的。
書中提到,股市短期來看市場像是投票機,但就長期來看是體重機。也就是說,短期來談沒有人能完全確定走勢,但長遠來看,終究是往多的方向邁進。
此外,也不要「持續錯誤的堅持」,隨著我們投資過程,在特定社群上,大家可能會直接過濾掉不喜歡的消息,就形成了一種確認偏誤。最後可能產生「大賠小賺」的投資行為,各位要不要回去檢查你的歷年績效?
如果閱讀到這邊還沒離開的朋友,很感謝你往下看。我自己的台股績效非常非常差,也就是這一兩年開始認真讀書之後,去年起才慢慢建立自己的想法。
第六堂課,最佳的投資組合是集中與分散並存。這名稱有點不知所云對吧?投資到底是要集中還是分散?很多人有不同看法。這書有寫很清楚的脈絡,我建議大家花點時間閱讀。
我個人看法是,當你還是小資金的時候,很適合集中,做一檔股票,因為這樣你才有真正賺錢的感覺。請注意,我提到的是小資金,也就是個人可以承受這筆錢完全被蒸發都無所謂的那種。大資金要歐印?那就是看你天分膽識了。
大資金必然分散,但也不要太散,因為板塊調整的時候,我們真心不知道何時會輪轉,而且也不一定是真的輪轉。如2020年6月第一周那段,當時很多道瓊工業指數裡的股票,或是傳產都突然翻身。當時心想以為板塊輪動了,將大筆資金投入傳產的人就要忍受被套牢8個月以上的壓力。
跟大家報告,那種心情真的很難受。有時候被套牢8天就受不了了,更別說8個月,有些倒楣的朋友甚至能理解股票被套牢8年的沉重壓力。
我個人最久的是被套牢3年,3年多之後解套後賣掉(當時是買了工信)。有些股票突破壓力之後就真正起飛,但有些如果基本面都改變的話,那就目送下樓了(如鄉民最愛舉例的宏達電)。
第七堂課,對於放空者來說,牛市平均維持6.9年,熊市則維持1.5年。要做放空都是很高竿的操盤手,不要任意放空,然後覺得自己可以戰勝高手們。其實空頭要賺100%是幾乎辦不到的事情,空軍能獲利80%算超強了,但多頭的獲利絕對是空軍的數倍之多。不過每個人在這市場上選擇的策略不同,多空並行才是王道,但我個人心臟小,不太會操作空單,所以大部分時間還是以做多為主。
即使是一個優秀基金經理人,也有45%的機率交易失誤。而且必然有一段表現不佳的時期。所以其實要能打敗大盤,才能得到散戶追捧,本身就不是很容易的事情。
大家可以想想去年的ARK基金翻倍,但巴菲特的基金表現平平,甚至多數時候是賠錢。今年ARK第一季也被殺得亂七八糟,時間拉遠一點來看,也許2023-2025年,回頭來看,才能證明誰是對的。
總之,理財的書很多,我也在努力閱讀中,也是在股票世界中持續摸索,套牢跟獲利的當然都有,希望能慢慢理解這門學問,如果我未來還有看到啥好看的理財書,再寫上來跟大家分享。
35年經驗避險基金巨頭,畢生投資智慧大公開,想買請參考:
博客來 |https://reurl.cc/V3dXG6
誠 品 |https://reurl.cc/Gd3OlG
金石堂 |https://reurl.cc/AgNYLK
MOMO|https://reurl.cc/KxajZe
TAAZE |https://reurl.cc/v5ZA4y
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當然,先表明立場
我是不鼓勵「當沖」~ 利潤高,風險更高。一不小心,賠完身家是常有的事 ...
但我們多少還是可以從當沖高手身上,學些有用的經驗
例如說:對盤勢的理解與判斷 ... 學習萬事萬物的知識,「理解」比「解釋」更為重要(這句話有點深,不知道懂的人有多少?)
將短期的風險操作經驗,轉化成中長期穩健投資的技巧,才是這集影片的初衷
本期《下班經濟學》,帶你了解當沖買賣,你一定要知道的訣竅
#風傳媒
#MarginCall還放空我買的賺了一大筆
當沖放空技巧 在 我是產業隊長 張捷 Facebook 的精選貼文
#產業隊長假日不休息解盤 2021.05.02
天下武功惟快不破,放下舊思維,因為過去經驗無法戰勝未來!
大家都知道投資有風險,從金融海嘯到歐債風暴、從科技泡沫到311大地震、新冠肺炎,何時投資沒有風險?但隊長今天想說的是,行情來的時候,你把握到什麼程度?影響你未來抵禦風險的能力到哪裡?
要在一定時間內把投資績效最大化,以打麻將來比喻,從東風打到北風,不可能把把都自摸,可能在西風時大贏,即使北風圈打不好,整體來說還是賺錢的!「賺大賠小論輸贏,贏多敗少下功夫。」
夏天,赤著腳走來;行情,火熱的鞋子都燒起來了!別人已經賺百萬,你卻一直旁邊看?
海明威(Ernest Miller Hemingway)《老人與海》提到:「現在不是去想缺少什麼的時候,該想一想憑現有的東西你能做什麼。」
放下舊思維,因為過去經驗無法戰勝未來!現在的成交量、盤勢、變局、疫情、資金等,無一不是過去經驗能複製的,所以隊長建議同學,再放下多一點成見,讓自己放空,去觀察、適應這個盤勢,感受資金的流動、產業的脈絡,並學習新的科技,讓自己有多樣的武器與操作的方式,而不是要大環境來配合自己,順應盤勢該區間操作就區間、該追強勢股就練習追、該找低基期就耐心等,要有多樣的交易策略跟操作技巧的靈活運用,繼續與時俱進。
類股輪動快速、股價漲跌震盪也加劇,操作上,當沖客與短線客打帶跑的投資人大增,會是接下來一段時間的特色,選股、選產業仍需謹慎小心。加權指數爆出歷史天量,隊長認為量大不見得是壞事,有量就有價,台股的成交量不全然是散戶與新手。來自於2019年起源的中美貿易摩擦、台商千億元的資金回流、台灣防疫成績亮眼、產業的出口暢旺,台灣本身許多產業都受惠於宅經濟、科技轉型,綜合整體因素來看,國際資金持續關注台灣,造就新台幣的強升。把這個大局看懂,以宏觀一點的角度來說,台灣面對的是地緣政治下的經濟與資金簇擁,局勢既然已經發展至此,有對我們有利,我們又何必妄自菲薄?
炒作跟真的大波段,差別就在於此。炒作的股票沒有族群性;大波段產業拐點出現的產業與公司有族群性、有高成長與產業故事驅動。事實上,股本大小有時候根本不重要,因為推升它們漲的理由是基本面、產業趨勢、市場共識、整體大資金的簇擁,重要性遠大於某些小型股票的特定人拉抬。同學們一定要一改往日的陋習、打聽小道消息、打聽某某主力要拉抬什麼股票,講實話,等到你知道時都已經不知道第幾手了!不如釜底抽薪,學會開大門、走大路,學產業、看資金輪動、觀察最優質的公司,之前驅動IC產業、半導體產業、面板產業、航運與鋼鐵產業皆是如此,看懂產業了、資金進駐了,籌碼、技術全部都會水到渠成。「產業研究在前,股票飆漲在後」的道理盡在於此。
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