港交所宜趁調整吸納
港交所（00388）公布截至今年6月底止之中期業績。收入及其他收益按年上升2.4%至87.8億港元；股東應佔溢利同比上升0.5%至52.3億港元，兩項數據均創半年度新高。單計第二季，股東應佔溢利為29.7億港元，按年上升14.4%，按季則增加31.3%。公司宣派中期股息每股3.71元，與2019年同期持平，派息比率為90%。
第二季度業績較第一季度改善，主要是依賴投資收益強勁反彈。由於全球市場於今年3月份遭大幅拋售，集體投資計劃錄得虧損5.2億港元，致首季港交所投資虧損達到4.2億港元。但上半年投資收益為6,600萬港元，意味第二季投資收益錄得虧轉盈4.8億港元。不過，上半年的投資收益，仍然較2019年同期急跌逾九成。
今年上半年，本港證券市場日均成交金額同比上升20.0%至1,175億港元，加上滬深港通保持強勁增長勢頭，其中北向交易日均成交金額按年上升69%至743億人民幣；南向交易日均成交金額則同比增長86%至207億港元。來自滬深港通的收入再創半年高新高，達到7.4億港元，同比上升46.3%。上述因素拉動整體交易費及交易系統使用費同比增加13.3%至33.3億港元。
另一方面，期內在本港首次公開招股市場新股數目全球排名第二，集資額全球排名第三，當中包括大型新股網易（09999）及京東（09618）在港第二上市，加上新上市牛熊證數目創半年度新高，推動聯交所上市費同比增長9.6%至9.3億港元。
展望下半年，隨中美角力升溫，更多的中概股計劃回流本港第二上市，包括百勝中國、新東方教育等等。管理層於電話會議上表示，下半年仍然逾百個申請待審批，預料有助提振來自上市費的收入。此外，就第二上市公司納入港股通，目前仍在進行溝通工作；假若成事，相信有助吸引「北水」投資大型中概股，長遠有助提升整體港股活躍度及市場深度。
綜合而言，港交所中期業績不過不失，下半年大型中概股快速回流對公司有利。不過考慮到環球投資市場存在不明朗因素，或令下半年市況表現轉趨波動。港交所現價為2020年度預測市盈率約44倍，較過去7年平均市盈率為高，建議投資者趁調整收集。
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