最後交易日買進興航，等待剩餘權益的分配
今天(1/24)是台股春節前封關日，也是興航(6702)股票最後交易日。過完年，開盤的2/2興航將下市。我在最後三個交易日買進了興航的股票，等待它解散清算後剩餘股東權益的分配。
我會買進興航(6702)是看到不敗教主陳重銘老師的文章，他提到興航會想解散公司，是因為目前興航的資產大於負債，股東權益還有的分配。不然，它大可繼續撐著，讓政府救助，讓銀行紓困。
於是，我翻看了興航的財報--最後公布的財報是2016年第三季季報--當時，股東權益還有57.7億元，發行股數7.6億股，每股淨值BPS$7.6。這是在2016/12/21查的，當時股價$0.89，PBR=0.12。若是興航原股東看著股價在公司宣布解散的11/22當時，每股$6跌落到我注意時的$0.89，一定很難過，損失很慘重。
但我發現：興航股價若同之前的交易日一樣天天跌停，到下市前的最後交易日，股價應該會剩下$0.12的超低價。若興航解散清算後，付完員工薪水、資遣費，償還政府稅金、罰金和債權人的債務後，還有一些殘羹剩餚分配給股東。若我最後交易日買進的成本為$0.12，公司清算分配到最後，剩餘股東權益若還有1億元，我就損益兩平，不虧損。多出來的股東權益就是我賺的。相對於第三季末的總資產的228億元，1億元真是隨意可擠出來的錢。
同理，若買進興航均價$0.2，不虧損的話，只要它的股東權益還有剩1.5億元。1.5億元約占第三季股東權益的2.6%，機會蠻大的！買進的股票價格愈低，虧損機率也愈低，獲利機率將愈大，獲利也愈大。關鍵是在最後幾日交易日買進，投入可堪虧損的金額。輸，可輸得起；贏，勝率不低！
我打著如意算盤，既然興航已經公布股票下市的日期2/2，興航股價肯定持續下跌，只要在最後幾個交易日買，應該可以買到絕對低價(最後一天可能搶不太到)。我的操作方法：把要買興航股票的總資金➗4，在興航下市前最後四個交易日，每天以固定金額買不同張數的股票。
但算盤打得太如意，事不從人願。12月底，興航股價突然大漲，之後股價漲漲跌跌，似乎把流通在外約40%的股份--也就是分布在小股東手上的股票--洗淨，一一掃進大股東口袋。以致於我最後三個交易日買到的均價是每股$0.64，與期待的$0.12和$0.2差很多--因爲全額交割股的買進程序不熟，前第四個日沒買到，只買在後三個交易日。買進均價$0.64，PBR=0.084，若要我的投資不虧損，則興航清算到最後剩餘的股東權益需有4.9億元(小數點後第二位無條件進入法計算)，占第三季股東權益57.7億元的8.5%或1/12。多出來的就是我賺的，勝率蠻高的！
當然，投資興航最後可能什麼都沒分到，這筆錢打水漂。所以，我投入的資金不多。也因此，本小利大利不大。這樣費神的關注與盤算，也讓我思考著：有必要花這麼大的精神在這件投資案上嗎？或許賺個經驗比較有用吧！等這筆投資損益已實現後，再向大家分享。
全額交割股還有救嗎 在 [其他] 異常波動處置股票若「當沖逾6成」再延2天- 看板Stock 的推薦與評價
股價異常波動處置股票 若「當沖逾6成」再延2天
https://finance.ettoday.net/news/2045515
中央社
針對股票警示多日後，依規定被列為處置股票，須採全額交割、分盤交易，新增當沖條款
，若符合要件，則處置期間從10營業日延長為12個營業日。證交所表示，目的在提醒投資
風險。
台灣證券交易所日前宣布，8月27日起，因股價異常波動被列為警示股，經連續波動達一
定標準列為處置股票，須採全額交割、分盤交易之外，若警示期間同時達到「當沖條款」
新規定，處置期間將延長兩個營業日。
警示股的當沖條款規定為，有價證券前一個營業日，須達下列兩條件，第一、最近6個營
業日當日沖銷成交量占最近6個營業日總成交量比率超過60%；第二、當日沖銷成交量占該
日總成交量比率超過60%。若警示股符合處置股票規定，且又遇到當沖警示，則處置期間
從10個營業日延長為12個營業日。
依規定處置期間，股票採全額交割、分盤交易，並不得當沖。全額交割為買賣雙方戶頭都
有足夠的款、券，才能成交，但仍須依交易量來決定適用與否。
證交所說明，原本對因連續3個營業日或連續5個營業日股價劇烈波動，達發布注意交易資
訊，而經採處置措施有價證券，若在發布注意交易資訊期間，也達新增當日沖銷百分比標
準，經公布注意交易資訊者，除原有股票處置期間10個營業日，再延長為12個營業日。
對於政策對當沖規定的新措施，平日當冲交易金額較大的元大證券、凱基證券都不評論。
有市場人士表示，當沖制度是中性的，是證券市場的一種機制，提供投資人多元的投資選
擇，若警示股遭處置，又符合新規定「當沖條款」，則處置期間從10個營業日延長為12個
營業日，多限制個兩天，期盼熱門當沖股可以降溫，效果其實不大，其實主要只是提醒一
下投資人，注意風險，事過境遷，除非這檔股票不熱門了，否則當沖熱度還是依舊。
例如貨櫃三雄長榮、陽明、萬海是熱門當沖股，單一個股成交金額常超過新台幣1000億元
，當沖即占數百億元，目前陽明即被列為處置股，採每20分鐘撮合一次，處置期間自7月
29日起至8月11日止，共10個營業日。貨櫃三雄之前即便遇到股票處置期間不能當沖，但
處置期一過，當沖依然熱門，單日當沖數百億元屢見不鮮。
市場人士認為，當沖唯量是問，成交量很大的股票自然易受當沖客喜愛，沒什麼好壞問題
，當沖就是股票市場的一種機制，提供投資人選擇。
心得：
經採處置措施有價證券，若在發布注意交易資訊期間，也達新增當日沖銷百分比標
準，經公布注意交易資訊者，除原有股票處置期間10個營業日，再延長為12個營業日。
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