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［列斯值幾錢？］班主話五年後要貼住Big Six，到時就值6-10億鎊。但呢一刻？應該3億鎊都唔值
擺明收視毒藥（我講我篇文，唔係列斯），只為自己過癮同教化世人先寫。順手賣下廣告，請支持本人Patreon（https://bit.ly/31QmYj7），等我多啲時間寫呢啲收視毒樂。睇到最尾先訂都得，因為會出多次廣告。但講明，Patreon唔寫足球文（暫時）
TLDR：全世界冇一間足球會收入多過維他奶，所以冇一間足球會值錢過維他奶。有幾難明？
1. 英超開鑼，我係冇睇嘅。但似乎利物浦同列斯踢咗場相當精彩嘅球賽。呢篇文亦由列斯講起，但同昨晚場波無關，一早已經打算寫。
2. 有位朋友講起，嘩，原來列斯聯已經唔再係Strongbow贊助。的確，好多人諗起列斯就諗起Strongbow（＊），但我都係諗起維他奶。留意呢篇文會經常提維他奶。講真的。睇開文應該知點解。
3. 故事由列斯嘅新（？）班主講起，Financial Times訪問（＊＊）。佢呢，就有個5年計劃，目標係將列斯打入頭七（睬！），在英超迫悉匙（＊＊＊）打後。
4. 首先留意返，呢啲目標梗係宏大啲—但即使好宏大，班主都唔敢脫離現實，目標都只係敢話做迫悉匙之後，有自知之明係好的。大家學下嘢。
5. 但都話講錢，班主重點其實係講錢！佢話，如果做到迫悉匙之後呢，咁列斯應該值6-10億英鎊。堅唔堅？多得滯定少得滯？
6. 然後就帶到Financial Times 探討嘅問題，一間英超球會值幾錢？Especially 一間迫悉匙以外嘅英超球會，又值幾錢？
7. 答案：應該唔會值6-10億金鎊。班主太進取了吧。但當然，佢係諗住賣嘅。冇講明，但肯定唔排除，因為呢排已經有人買，但佢話未到價。
8. 講到呢度，一間球會值幾錢？就梗係唔係你啲網友講（佢比錢？）。甚至你睇坊間有啲傳媒都係亂鳩咁嚟。有啲收入同利潤都未識分，有啲又唔知邊度嘅估值。
9. 一句，FT都有講，The true worth of an asset is what a buyer is willing to pay for it. 有幾難明？特別係球會之間，雖然間間不同，但相似性高。至少比球員之間嘅相似性高。
10. 幸好，多得足球全球化，商業化，膠化（下刪一萬字），耐唔耐都有啲球會賣盤，甚至有少數係上市。咁咪有數比較咯，唔係你啲網友把口鳩up．
11. 咁講個好殘忍嘅事實你知：差不多所有足球會，都係唔多值錢嘅。量化？一間維他奶，應該值錢過全世界99%足球會。十年後唔知，但呢刻係。
12. 至於影響力？食得架？名氣？同上。求其一間濕鳩英超會都出名過維他奶，但，我地而家講值唔值錢下話。
13. 維他奶，高位跌咗四成。但都仲有300億港紙市值，40億美金。你估下有幾多間球會值呢個價錢？答案係，應該得一間，甚至係冇。
14. Financial Times由最近一單撻咗Q嘅刁講起。紐卡素賣盤失敗，但留意沙地阿拉伯佬都只係出3億鎊，仲要係肺炎前價錢。十份一間維他奶。非迫悉匙球會，就係咁上下價錢。同列斯班主估嘅6-10億鎊，有啲距離，但當然世上有通脹，佢講五年後。有啲窄，但未必完全做唔到。
15. 另外，FT亦訪問咗另一位仁兄，Jim Ratcliffe。原本想買車路士，但車路士班主（正係艾巴莫域治）開價20億鎊。做石油化工嘅Jim Ratcliffe話，你當我水魚？車路士都值20億鎊？睬佢都有味。結果佢走去用咗1億歐元，買咗法甲嘅尼斯（OSG Nice）．佢認為性價比高好多。記住，車路士20億鎊都比人覺得天價，大半間維他奶咋。
16. 然後我地睇下上市公司，登登，曼聯。曼聯應該係最值錢嘅幾間球會之一。上市公司日日trade，夠公允，市值盛惠27億美金，亦係大半間維他奶。其實都係20億鎊左右，難怪Jim Ratcliffe覺得車路士話值20億鎊係搵佢笨。
17. 其他仲有一堆上市嘅，快手講下。意甲班霸祖雲達斯，市值12億歐元。其他嘅，全部係幾億歐貨仔。德甲多蒙特5億歐市值，荷超阿積士3億歐，意甲羅馬2億歐。
18. 我估就算收入又高財務又穩健嘅拜仁去上市，市值都應該唔會高得過間維他奶幾多。當然只係我估，你啲網友可以質疑，你估就係呀？但我呢啲係educate guess．你肯定你啲網友educated？
19. 唯一可能挑戰維他奶嘅，正係土豪球會曼城。舊文寫過的（https://fbook.cc/3FPK），曼城嗰時賣咗部份股份畀私募基金，計返成間公司估值就差不多48億美金。叫做大過間維他奶少少。但，兩樣嘢。首先呢個係肺炎前嘅價，而家賣仲有咁嘅價？另外，佢賣些少股份出去，推返成間嘢估值，就同真係成間拎去賣或上市唔同嘅。你睇WeWork上市前估值幾高？
20. 當然有人認為，英超球會仲係被低估嘅，但睇下你講10年後定而家。至少而家呢，你見美國啲球隊（NBA啦，其他冇睇唔知），就值錢好多。例如洛杉磯快艇，2014年已經賣超過20億美金（班主正係微軟嘅上任CEO Steve Ballmer）。但已經多年前，而家估計（係，估，但再講一次，educated，唔係鳩人鳩估），頂級嘅NBA隊，紐約人湖人金洲勇士嗰啲，冇40億美金你唔使買。
21. 點解NBA隊值錢咁多？當然因為收入都多好多，冇深究，但相信亦同成個Franchise 制呀，薪酬上限呀，唔會西甲同英超搶人呀，又十分商業化呀之類有關。
22. 講到尾，其實都係盈利—咁就算冇盈利（好多都冇），至少都係睇收入。你要班主長期自己荷包填數嘅，好難搵人買，除非係中東佬洗白。但你見馬拉加個班主都係玩幾嘢就算數，俄超咩安捷都好似係。
23. 點解球會唔值錢？好簡單，係好有影響力呀，係多人識，但收入唔多。（亦都代表，好多球迷嘅loyalty 十分廉價），更加唔好講利潤—收支平衡你已經還神，唔少係蝕錢嘅。
24. 又拎返維他奶出嚟講，舊文都寫過（https://fbook.cc/3FPK），維他奶，一間你覺得好豆泥嘅公司，一年收入10億美金！唔係好多？咁我話你知，冇一間足球會有呢個收入。5年後唔敢講，但而家一間都冇！收入最高嘅巴塞皇馬，講緊都係8億歐元收入。仲係肺炎前。利潤？更加唔好講，維他奶利錢唔算高，但至少有幾億港紙純利。球會？有幾多間有錢賺？
25. 點解球會搞嚟搞去都係唔賺錢？其實真係同個「行業」好大關係。正係因為好多公司都唔上市，仲有啲係私家雞（sorry 但諗唔到更好嘅形容），你啲對手係咁燒錢，咁你唔燒，點夠人鬥？你慳住嘅話，到頭嚟又係畀球迷鬧，越踢越差，就搞到歐聯都冇得踢，收入就更低！（即係阿仙奴！）。
26. 所以個遊戲，係注定冇乜得賺錢嘅。你可以想像你隔離間餐廳，係個有錢佬開，佢不停咁燒錢，出幾廿萬一個月請個廚，侍應佢又畀十皮八皮請晒啲靚仔靚女，賣佢就賣到平你一半。咁你點玩？
27. 只剩低最後一個問題：咁點解仲有人做班主？好簡單，唔係為賺錢。冇人買球會係為賺錢。賺到固然好，但買嗰刻已經知唔會點賺，唔使佢不停填已經超額。
28. 點解做班主？好簡單，巴閉咯！英雄主義！過癮，為童年夢想，高級玩具。當然仲有部份係為咗政治（俄國佬買英超），洗白（卡塔爾佬）。但更重要嘅係宣傳，界外利益。呢個世界上有唔少東西都係咁，例如搞傳媒，拍戲，全部都係為界外利益。為幫班主其他嘢，買影響力，或者只係溝女明星
29. 而最重要正係，球會唔使用好多錢！我係維他奶老細，哦，邊位？但十份一價錢，你係紐卡素FC老細，件事係咪型好多？溝女明星係咪易啲？識政客係咪易啲？你想上武漢（all due respect）睇廠整檸檬茶，定係想入聖占士公園睇……是但啦。但如果買間球會要幾十億美金甚至百億，又要再諗下啦。
30. 講返列斯到底值幾錢？好簡單，班主話早排有人買但佢唔賣，未到價。但佢唔排除賣少量股份拎啲新資金，希望大約估值係3億鎊—其實咪話畀你知，佢覺得列斯值幾錢咯！甚至根本篇訪問就係畀啲潛在投資者睇的。呢刻，咪就係咁上下價錢，合理丫，咪紐卡素咁上下，埋枱肯定仲有價講。5年後如果做到迫悉匙之後？再計啦。
（＊）但我諗起水晶宮會諗起TDK，富咸係Pizza Hut，曼聯當然係SHARP，阿仙奴係JVC，車路士係Autoglass，拜仁係OPEL，基達菲係Burger King，愉園係……中國銀行（有冇記錯？）。完全係出賣年紀。
（＊＊）其實Financial Times 直頭成條新beat去間體育產業，上次世界盃嘅文章亦都相當好。堅持咩金融撚數撚唔識嘅，係活在自己世界啫。
（＊＊＊）迫悉匙，曼聯曼城阿仙奴利物浦車路士熱刺，排名不分先後。點解係迫悉匙唔係迫科或迫快乎迫些焚？可能係因為戰績，但更加係因為財力—呢六隊嘅收入，明顯拋離打後其他會，甚麼愛華頓韋斯咸李斯特城之類。而當然收入就支持返戰績，十分簡單。正如巴塞皇馬係西甲最高收入球會，亦係戰績最好。
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李斯特城排名 在 君子馬蘭頭 - Ivan Li 李聲揚 Facebook 的最佳解答
歐洲球會人工 vs 戰績：廢老指點江山篇
版務：事忙兼搞緊Patreon，出住呢啲儲稿先，咁啱歐聯又重開。圖就睇medium 版吧 （https://bit.ly/30z4hko）
1. 呢篇係上一篇嘅延續，未睇可睇（https://bit.ly/2ZXGtFC）。繼續講歐洲球會收入，同歐洲賽戰績。
2. 收入就跟Deloitte Money League（https://bit.ly/2ZksWc4），年年公佈，30間最高收入球會。有話可能睇開支或人工會好啲，但上次篇文都講過，唔同球會wage to income 唔同，賴搵。而有咗FFP後，球會開支大約都要跟返收入，不能不停年年見紅蝕住做（＊）。戰績跟UEFA Coefficient五年總數（https://bit.ly/3em7Y0H），應該冇乜更好嘅量度。
3. 再講一次，基本上都係有錢有戰績：唔使講李斯特城拎英超或鄧小平好長命嘅例外。歐聯冠軍，近九屆年都係十大富豪球會（今年收入計）拎。點解係九屆？因為2010係國際米蘭拎，國米而家唔係十大富豪，但當年就仲係！如果你係計 「當年」收入，就真係N咁多年都係十大富豪包辦冠亞軍。例外要數到2003-2004年波圖對摩納哥，最後一次嘅非富豪足球，亦有啲人話最低質嘅一屆，任你。即使唔講冠軍，睇系數，上次篇文都見到，有錢有戰績。
4. 德甲法甲意甲一隊獨大，都係因為錢：你睇國內聯賽，更加明顯。點解德甲年年拜仁，法由年年PSG，意甲年年祖雲達斯，西甲就皇馬巴塞？因為收入拋離國內其他球會太多。英超相對地好啲，但亦根本係反映返財富分佈—迫悉匙個名點嚟？係收入拋離晒其他。你見呢六隊波基本上包辦近N季頭六咁滯。亦因為咁，李斯特城捧到盃先係一時佳話。
5. 收入同戰績當然互為影響，但主要都係收入係原因：當然有趣嘅係，你可以話掉轉亦得。上次篇文話你知相關性好強，但的確不一代係有錢就帶嚟績，可能係有戰績自然吸到錢亦得。例如你見李城特城，捧完盃，又有歐聯踢，又自然多咗錢。可以話雞先蛋先，但主要都係先有收入，再有戰績，然後又有收入—其實同個社會差不多，富者越富咁。
6. 有錢有傳統，就冇戰績都搞到有：因為你就算有戰績帶到收入有歐洲賽踢，往往啲主力又會走，打後戰績又打回原型。掉轉，有錢嘅，幾屆冇戰績，都可以撥亂反正。例子係曼聯，你見過去幾季戰績差到一個點，但主要有錢，慢慢就走返上正軌。某程度上再睇遠少少嘅利物浦都係。呢啲傳統大會，頹幾季都好，唔會一沉不起（但意甲嘅就會，因為本身都冇乜錢）
7. 上次篇文都講過呢啲，咁今次做乜？上次有講，系數用五年，但收入只係用一年，好似唔太好。咁幸好，收入用五年計都唔難。今次就用五年比。系數就一定用五年了，用一年會好大上大落。另外留意，我飛起咗愛華頓同韋斯咸，佢地收入在拿坡里同里昂中間，但歐洲賽系數太低（幾分），放落圖會扭曲晒
8. 大球會錢就一切，細球會反而有得走盞：樓上個圖，哥林（Column）J係球會嘅五年平均收入。P係平均收入排名，Q係系數排名。差不多已經解晒。你睇最頭嗰堆，兩個排名差不多一樣。明顯差嘅係曼聯車路士，曼聯不用多講，收入第三，戰績第九。車路士其實都幾差下，但主要因為有一季冇歐洲賽。利物浦嘅情況相反，睇好似冇乜特別，但其實有一季冇歐洲賽，否則個分更高。跑出嘅，祖雲達斯同馬體會，後者好多人都知，前者其實唔係你想像中咁富豪。在意甲梗係勁，但出去同歐洲頂級比，唔係好多錢。但留意後面堆細啲嘅會就排名同系數差別大啲。
9. 以下係結論。樓下呢三個表，我會再不停引用，自己Save 低
10. 仲係有錢有戰績，而用5年平均收入解，反而冇咁好：今次呢個圖，同上次差不多玩法。但用嘅唔係今年收入，係過去5年平均收入。見到乜？見到個R^2，係低咗嘅，即係條線fit得差咗，解釋能力差咗。同埋要講，個R^2雖然低咗，但只係爭少少，而亦只係50咁上下。人話講，即係$只能解釋一半，仲有一半畀你走位。相比之下，之前寫過，你見聯賽，$佔因素多。亦不難解釋，首先聯賽踢咁多場，大把空間犯錯，歐聯你一兩個錯誤可以死人。當然仲有，歐聯最有錢果班球會，佢地之間相對地收入冇爭咁遠。
11. 前列冇得爭，打後仲可以爭下：你睇返，條線在右上方，係比較靚嘅。咩巴塞曼城PSG利物浦熱刺都相差唔太遠。拜仁皇馬祖雲達斯巴塞算略為好睇，阿仙奴車路士略差，馬體會神奇超卓，祖雲達斯都勁，曼聯就失望。但去到左下，冇咁富有嘅細會，就可以爭好遠，有啲好似拿坡里里昂羅馬咁跑出，史浩克AC國米李斯特城都係幾差下。留意我仲要踢走咗韋斯咸愛華頓，否則仲誇張。
12. 收入增長勁就翻生：哥林H係過去5季嘅收入複合增長（2020收入/2016收入開四次方根再減1）。首先睇，頭22間夾埋，收入大約係9%一年增長，成個市場係咪增長好好見仁見智。另外見到，都係收入增長得勁，你見到戰績改善。當然亦係雞同蛋，但一般係有錢先有戰績。你見增長最勁果幾間，里昂唔熟，但拿坡里，國米（增長第一！），馬體會，熱刺（唔計今季啦下，上屆歐聯亞軍喎），利物浦，近年歐洲賽甚至聯賽都係改善不少嘅。當然史浩克就係有收入都冇戰績嘅，其實幾離譜下，收入德甲第三，同多蒙特唔爭好遠，但近年啲戰績差到一個點。巴塞就留畀你地評，講收入增長巴塞其實贏皇馬的。反例方面，收入增長最慢嘅，阿仙奴，唔使我講啦。AC米蘭羅馬車路士歐戰都麻麻地，愛華頓就歐洲賽都冇乜點踢。例外可能係皇馬，收入增長遠遜其他球會，但戰績一樣勁。
13. 富豪一路都係富豪：留意今次個圖有少少唔同。上次我係搵歐洲系數最勁果廿間。今次呢？搵收入最勁嘅行先。咁上次都過會有乜問題：如果之前佢唔在榜上，咁點算？結果見到，個社會流動性，係好低的：今年最有錢嘅30間中，頭22間，5年前都在榜上！所以你見到啲小球會真係好難發圍。（睇表二就知）
14. 5年過去，收入排名分別冇乜變：另一角度，睇下上面個表，哥冧O，係2016收入排名（哥林N）同2020排名（哥林M）差距，分別不太大。升得多嘅，熱刺咯，所以今季摩連奴真係不知所謂的。國米拿坡里亦係升得多，近一兩季你見戰績強返（特別係國米）。跌得多嘅，AC米蘭咯，你見近年完全唔掂，阿仙奴咯，所以其實根本就冇乜錢，唔易入前四的。
15. 結論：富豪就係富豪，好少會再向下流，但你確保唔好做AC米蘭（或阿仙奴）。下篇會講下啲20位開外嘅球會，可能仲過癮。
（＊）寫果時仲未有曼城判決，而家當然得啖笑
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