Joe：「最近許多美國股市空頭和泡沫即將破滅的新聞出現頻率越來越高了，市場恐慌情緒逐漸蔓延，對美國景氣復甦的信心的投資人，可以在適當時機展現貪婪的操作。」
股市終究無法逃脫地心引力，就在幾周前才剛剛創出歷史新高的熱門科技股，現在已淪落為股市「重災區」，跌幅高達20%，甚至45%，這種接近雪崩式的下跌，不僅讓人擔憂，是否會出現新一輪的科技泡沫破滅。
美股S&P500指數已從本月初的歷來高點回跌4%，但有華爾街「恐懼指標」之稱的芝加哥選擇權交易所（CBOE）波動指數（VIX）11日收盤只有17，這可以解釋為股市未來還會出現更多賣壓，但也可能只是單純反映股市近來跌勢還不嚴重。
相較之下，VIX在2月初曾攀至21，在金融危機最痛苦時期曾飆到81，如果以VIX反映投資人對未來風險看法來解釋，低VIX可能代表投資人對目前的風險仍無動於衷，暗示未來股市還會繼續下跌。但在實務上，VIX大多數時候只反映市場近來的表現，與過去30個交易日的波動性、或指數當日波動幅度關係較密切。
S&P500指數與NASDAQ指數，上周都跌破重要支撐，使大盤進入修正走勢的可能性大增，但現在就斷言空頭市場到來仍言之過早，NASDAQ指數目前已遠低於50日移動平均線，也跌破從2012年11月延伸的長期趨勢線，呈現明確的修正走勢，S&P500雖已跌破50日移動平均線，但仍在長期趨勢線上，這表示就技術面而言，多頭市場未曾動搖，只是投資人必須高度警戒NASDAQ是否持續跌破重要支撐，同時有多項指數跌破多重支撐，代表空頭氣氛濃重。
投資人大舉換股操作，從2013年暴漲的網路和生技類動能股轉進大型科技類價值股，但從近來道瓊走弱和iShare 20+年公債指數股票型基金（ETF）攀至10個月高點來看，資金也正迅速移往美債，其他跡象也支持資金撤出股市和上漲趨勢結束的觀點，金融類股已潰跌，科技股、小型股和非民生消費產品類股落後大盤，公用事業、能源和商品類股則領先，在在顯示目前防禦是主流操作策略。
悲觀者認為，科技股這個大泡沬，都是由聯準會(Fed)提供的超額流動資金堆積出來的。現在，隨著Fed不斷削減債券收購規模，投資者終於意識到科技股中的泡沫成分。
以（Netflix）為例，2013年股價飆升約四倍，成為S&P500成分股中最亮眼的一個，3月歷史最高紀錄本益比達到了117，創辦八年重未獲利的社群網站（Twitter），2013年底達到的74.73元最高價計算，市值膨脹到了500億元。即便現在股價將近腰斬，市值仍高達280億元。
另一個市場過熱的信號，便是更多企業爭相上市。2013年，全美共有222家新股上市，創2000年以來的新高，今年的新股上市速度更是2013年同期的一倍以上，不過，目前史坦普資訊科技指數的平均本益比為18.26，遠不及2000年時的68.72。也就是說整體而言，泡沫化程度並不嚴重。
曾挺過90年代達康泡沫浪潮的英特爾(Intel)、甲骨文（Oracle）、微軟(Microsoft)與思科（Cisco）等科技業老將，從3月來股價穩步攀升，在臉書（Facebook）、推特（Twitter）等當紅新秀同步大跌、讓市場氛圍急轉直下時，始終屹立不搖。
雖然沒有許多新秀科技股為投資人偏好的高估值，這幾家老字號業者最近勝過大盤的表現，這四家公司持有高額現金、利潤率良好，當經濟好轉時，周期性將顯得樂觀，在Netflix、TripAdvisor等公司市值跌逾20%的同時，道瓊指數成分股英特爾與思科從3月來已分別上漲5.7%及3%；微軟同期也漲2.3%，且逼近達康泡沫以來最高價，因為這些公司的股價被低估，看來像是防禦性投資。
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